Durante el trascurso de la década difícil, el escenario financiero peruano vivió bajo la amenaza del desequilibrio macroeconómico, situación que efectivamente se produjo cuando acabó el decenio. El clima de crisis e inestabilidad provocó una tendencia a la baja en la inversión, que apenas pudo ser compensada desde el sector público entre 1986 y 1988, por expresa voluntad gubernamental.
El gobierno del primer quinquenio de los ochenta, trató de mantener el cuadro heredado con un gasto fiscal alto, pero produciendo un ajuste progresivo y reduciendo la inflación. El fracaso sucesivo en controlar este último factor fue decisivo: cuando en 1985 la inflación alcanzó el 163,4% se extendió la idea de que las políticas liberalizadoras resultaban ineficaces.
El programa "heterodoxo" impuesto desde 1985 hizo suyo el objetivo de producir una expansión económica interna al tiempo que se reducía la inflación. Ello, entre otras razones, porque la inflación fue considerada como la causa del déficit público, así como se supuso que la causa del proceso inflacionario residía en la elevación del tipo de cambio, de los precios y servicios y las altas tasas de interés. Como consecuencia, se pensó que un control más férreo de parte del Estado de estos factores podría restringir la inflación. Esta política dio resultado los dos primeros años, cuando los precios aumentaron en torno al 80% cada año. Pero pronto fue manifiesto que la expansión de la base monetaria guardaba relación con la fragilización del apoyo financiero en moneda fuerte y que los intentos de forzar las arcas públicas impulsaban la inflación. De esta forma, el clima recesivo de 1988 y 1989 se produjo con un proceso de hiperinflación: en 1988 los precios se elevaron en un 667% y los dos años siguientes se escaparon a todo control, incrementándose en un 3.398% y en un 7.482%, respectivamente.
El programa de ajuste y apertura iniciado en 1990 operó rápidamente en una dirección opuesta: se levantaron los controles estatales y se persiguió la reducción del peso del Estado en la economía, tanto como agente productivo como de vehículo de gasto. Esto significó evidentemente la reducción del gasto social (educación, salud, vivienda, etc.), pero se fue logrando restablecer el equilibrio macroeconómico y la inflación comenzó a reducirse de forma natural. Tras la oscilación negativa que produjo la ruptura constitucional de 1992, la política económica siguió dando resultados en 1993, cuando la inflación giró en torno al 50%, sobre la base de la mantención del equilibrio fiscal y de una progresiva modificación del tipo de cambio, en un cuadro destacado por la abundante afluencia de recursos externos.
FORMACION DE CAPITAL, PRECIOS Y GASTO FISCAL
1980-1991
1980 | 1981 | 1982 | 1983 | 1984 | 1985 | 1986 | 1987 | 1988 | 1989 | 1990 | 1991 | |
AHORRO, INVERSION Y TRANSFERENCIA DE RECURSOS (% DEL PIB) | ||||||||||||
| Inversión bruta | 33,9 | 38,9 | 36,1 | 25,9 | 22,4 | 19,7 | 23,5 | 26,7 | 25,7 | 22,6 | nd | nd |
| Ahorro interno bruto | 30,0 | 32,0 | 29,5 | 23,8 | 24,5 | 23,6 | 23,4 | 24,0 | 24,1 | 25,8 | nd | nd |
| Transferencias | 3,9 | 6,9 | 6,6 | 2,2 | -2,2 | -3,9 | 0,1 | 2,7 | 1,5 | -3,2 | nd | nd |
FORMACION BRUTA DEL CAPITAL FIJO | ||||||||||||
| Formación de capital fijo (1) | 4,8 | 5,6 | 5,5 | 3,8 | 3,6 | 3,2 | 3,8 | 4,5 | 3,9 | 3,1 | 3,2 | 3,4 |
| Tasa de crecimiento | - | 16,1 | -2,2 | -30,1 | -6,1 | -11,3 | 18,3 | 18,6 | -13,9 | -19,8 | 2,1 | 7,7 |
PRECIOS Y SALARIOS (2) | ||||||||||||
| Precios al consumidor | 59,2 | 75,4 | 64,4 | 111,2 | 110,2 | 163,4 | 77,9 | 85,8 | 667,1 | 3.398,7 | 7.482,6 | 409,5 |
| Salario real | 7,3 | 1,7 | 7,9 | -14,3 | -8,0 | -8,4 | 22,0 | 3,8 | -22,1 | -48,3 | -19,4 | -0,3 |
GASTO FISCAL (% DEL PIB) | ||||||||||||
| Gasto total | 21,0 | 21,3 | 24,5 | 26,4 | 24,7 | 22,9 | 21,6 | 21,2 | 19,0 | 17,4 | 14,5 | 11,0 |
| Tasa de crecimiento (3) | - | 6,5 | 20,4 | -7,3 | -1,7 | -5,7 | 4,9 | 8,2 | -18,5 | -20,2 | -20,2 | -21,6 |
| Total ingresos | 17,1 | 14,3 | 17,3 | 16,6 | 18,0 | 19,5 | 15,9 | 13,3 | 10,9 | 9,0 | 9,1 | 8,9 |
| Déficit o superávit | -3,9 | -7,0 | -7,2 | -9,8 | -6,7 | -3,4 | -5,7 | -7,9 | -8,1 | -8,4 | -5,4 | -2,1 |
GASTO DEL GOBIERNO CENTRAL | ||||||||||||
| Gasto total | nd | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | nd |
| Servicio público general | nd | 8,8 | 8,1 | 10,8 | 12,4 | 9,7 | 13,7 | 17,7 | 29,3 | 27,7 | 50,2 | nd |
| Defensa | nd | 27,0 | 36,0 | 33,2 | 24,8 | 31,1 | 25,1 | 27,8 | 20,2 | 16,4 | 11,2 | nd |
| Orden Público y Seguridad | nd | nd | nd | nd | nd | nd | nd | nd | 14,3 | 14,7 | 12,3 | nd |
| Educación | nd | 24,6 | 22,9 | 22,8 | 24,3 | 25,0 | 29,4 | 21,5 | 20,7 | 21,1 | 16,2 | nd |
| Salud | nd | 8,5 | 7,2 | 8,1 | 8,8 | 9,3 | 8,5 | 7,6 | 7,0 | 5,6 | 5,1 | nd |
| Vivienda | nd | nd | nd | nd | nd | nd | nd | nd | 0,2 | 0,5 | 0,1 | nd |
| Asuntos económicos | nd | 31,2 | 25,8 | 25,1 | 29,7 | 24,9 | 23,3 | 25,3 | 5,7 | 6,0 | 4,9 | nd |
| Otros gastos | nd | nd | nd | nd | nd | nd | nd | nd | 2,7 | 8,0 | nd | nd |
Notas:
(1) Miles de millones de dólares a precios cconstantes de 1980.
(2) Tasas de crecimiento promedio anual.
(3) Calculada en base a los valores absolutos del Gasto Fiscal en millones de dólares de 1980.
Fuentes: BID, Progreso Económico y Social en América Latina, 1990, 1992. CEPAL, Anuarios Estadísticos de América Latina y el Caribe, 1990, 1991, 1992, Santiago de Chile. FMI, Government Finance Statistics Yearbook, 1991.
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AHORRO,
INVERSIÓN Y TRANSFERENCIA DE RECURSOS
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Fuente:
BID, Progreso Económico y Social en América Latina, 1990
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PRECIOS
Y SALARIOS
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Fuente:
BID, Progreso Económico y Social en América Latina, 1990,
1991.
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INGRESOS,
GASTOS Y DEFICIT FISCAL
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Fuente:
BID, Progreso Económico y Social en América Latina, 1990,
1992
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